白元芳

余敏红线路突破

????新东方在线(New Oriental Online)由新东方(New Oriental)和腾讯(Tencent)两大树支撑,即将推出上市之门。更大的挑战即将到来。

????赵东山,文牧《中国企业家》的记者

????顾琦捷伦主编

????头像摄影

????早起的鸟儿会捕食。

????在向香港交易所提交招股说明书8个月后,新东方在线最终决定于2019年3月28日在香港交易所上市。另一家在线教育公司沪江在新东方在线(New Oriental Online)之前提交了招股说明书,但目前尚未获得有关其上市的更多信息。

????新东方在线成立于2005年,是新东方教育科技集团的控股子公司。它有三个核心在线教育业务,分别是大学、K12和学前班。新东方集团是新东方在线的最大股东,持有66.72%的股份;腾讯是第二大股东,持有12.06%的股份。

????早在2017年3月,新东方在线就在新三板上市,但上市后不到10个月,就宣布因自身业务发展和战略规划调整需要,已申请终止上市。2018年2月14日,退市完成。

????新东方在线将发行1.65亿股,筹资16.8亿港元。最终每股价格为10.2港元,在先前指导价格范围内,中位数为93港元至11.1港元,相当于2019年5.7倍的市场销售率。中金、花旗集团和摩根斯坦利是此次发行的联合承销商和全球协调人。

????新东方在线成立十多年来发展顺利。从2016年到2019年,新东方在线经历了剧烈的改革。在此期间,余敏红对新东方在线的战略定位发生了变化。

????2018年3月和4月,俞敏洪详细采访了时任新东方在线首席执行官的孙畅数周。讨论的最终结果是,新东方应建立一个“双平台战略”、一个在线平台和一个离线平台。在线,即新东方在线;离线,即新东方学校。

????如今,新东方在线被认为是新东方发展互联网教育业务的核心阵地,两者紧密配合。另一个替代方案是新东方在线作为一家在线教育公司独立发展。

????“上市意味着一个新的起点。上市后,新东方和新东方在线将继续保持密切的合作,同时也要求新东方在线接受更多的开放挑战和考验。新东方在线(New Oriental Online)联合首席执行官孙东旭最近在一次路演中表示。

????坐在合适的时间和地点

????依靠新东方和腾讯这两棵大树,新东方在线的生活非常湿润。

????根据新东方在线于2016年2月3日、2017年2月3日和2018年2月3日更新的最新招股说明书(注:上一年6月1日至5月31日,新东方在线收入分别为3.34亿元、4.46亿元和6.5亿元),复合年增长率为41.66%。截至2018年11月30日前六个月,公司总收入4.78亿元,比上年同期增长45.42%。

????值得一提的是,在国内所有拥有公共财政的在线教育公司中,只有新东方在线公司实现了盈利。2016财年、2017财年和2018财年的净利润分别为5955万元、9221万元和8223万元。

????与此同时,新东方在线的毛利率一直保持在较高水平。2016财年和2017财年的毛利率分别为67.4%和68.0%。这在一家亏损的在线教育企业中很少见。

????多鲸鱼双赢基金的合伙人葛文伟表示,如今许多在线教育公司根本没有毛利润。新东方在线可以盈利,保持较高的毛利率,主要有以下三个方面:一是新东方集团的品牌代言贡献了巨大的学生红利,所以不需要花很多钱来赢得客户;二是新东方和新东方在线可以实现盈利,保持较高的毛利率。高毛利率。新东方在线共享教师、教研等资源,教师生产力高于其他新的在线教育公司。第三,新东方的品牌吸引力使得它比新品牌更具议价能力和定价能力。

????近三四年来,新东方集团线下业务与新东方集团在线互联网业务紧密结合,使得新东方在线的发展尤为迅速。

????据北京新东方前营销总监介绍,余敏红在马英九领导新东方

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发布时间:02:00:43

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